La acción de Zeltia cotiza actualmente por debajo de su precio de comienzos de año. Su comportamiento en este periodo presentó un primer semestre de perfil bajista, marcando un mínimo anual a mediados de julio cuando llegó a caer hasta los 1,1 euros. A partir de entonces inició una fase de recuperación que le ha permitido recuperar buena parte de la pérdida que llevaba acumulada en el año.
Es todo caso, a lo largo del ejercicio Zeltia se ha movido cerca de sus mínimos de los últimos años sin que en ningún momento haya mostrado signos sólidos de recuperación. Se trata de un comportamiento similar al de otras farmacéuticas españolas, con una evolución comparativamente peor que la de sus competidores internacionales debido al efecto negativo que sobre ellos ha ejercido la debilidad mostrada por el merado nacional de renta variable.
Por otro lado, cabe destacar que los resultados el primer semestre el año presentaron un crecimiento de los ingresos del 13 por ciento hasta los 95,9 millones de euros, mientras que el resultado neto fue de 11,2 millones de euros, ganancia que contrasta con unas pérdidas de 3 millones de euros incurridas en 2011.
Dentro de la cifra de ingresos la parte correspondiente propiamente a ventas ascendió a 73 millones de euros, con un descenso interanual del 10,5 por ciento, caída que se debió a interrupciones en el suministro del fármaco Caelix. La división de Biofarmacia aportó 36 millones de euros, un 40 por ciento del total y ligeramente inferiores a las del ejercicio anterior. Estos ingresos fueron generados principalmente por la división PharmaMar con las vetas del anticancerígeno Yondelis, mientras que la filial Genómica aportó 3 millones de euros. Otra parte significativa de los ingresos procedieron del pago realizado por Janssen Pharmaceuticals, del grupo Johnson & Johnson, con la que tiene en vigor una alianza para la comercialización de Yondelis en Estados Unidos y en diversos mercados internacionales fuera de la UE.
Por su parte, los ingresos procedentes de la división de Química, que hace unos años aportaban casi la totalidad de las ventas de la compañía, representaron en el primer semestre un 40 por ciento del total, mostrado un descenso interanual del 8 por ciento debido a la fuerte caída del consumo. Cabe destacar, igualmente, que el margen bruto en estos seis primeros meses fue del 70,4 por ciento, en línea con el del primer semestre del pasado año.
Al apartado de I+D Zeltia destinó en este periodo 25,4 millones de euros, un 11 por ciento por debajo de lo invertido el pasado año. Esta cantidad representó el 26 por ciento de los ingresos, porcentaje muy superior al de la media del sector. La inversión se concentró especialmente en el sector de oncología (66 por ciento del total), mientras que al segmento de enfermedades del sistema nervioso central destinó el 22 por ciento. Un aspecto destacado en los resultados de este primer semestre fue el control de los costes que mostraron una bajada interanual del 5,6 por ciento (los gastos de marketing y comercialización descendieron un 6,7 por ciento).
En relación con su posible comportamiento en bolsa en el corto y medio plazo, se debe señalar que su tendencia actual apunta hacia la recuperación, si bien en las últimas semanas ha vuelto a mostrar signos de cierta debilidad. Se trata de un valor que cotiza muy por debajo de sus referencias históricas, caída que no se justifica por la evolución de su cuenta de resultados, los avances logrados en sus diversos proyectos de investigación, ni por tanto por su potencial de crecimiento. Es un valor que presenta un amplio campo de recuperación pero es posible que para poder materializar este potencial requiera una mejoría del escenario bursátil.
