La acción de la farmacéutica Merck & Co. cotiza actualmente en 44,5 dólares, cerca del límite superior de su rango de variación del último año. A este respecto, cabe destacar que su comportamiento en este periodo presentó una primera parte del año con un perfil horizontal, y una segunda parte en la que Merck & Co. se ha venido moviendo dentro de una senda alcista.
Cabe destacar que este grupo cerró el tercer trimestre con una facturación de 11.488 millones de dólares (9.200 millones de euros), un 4,5 por ciento inferior a la del mismo periodo del pasado año, en gran medida afectada por el vencimiento de la patente de su fármaco Singulair en el mercado norteamericano, cuyas ventas disminuyeron más de un 50 por ciento hasta los 602 millones de dólares (480 millones de euros). Esta patente también expirará en los principales mercados europeos en febrero de 2013. Otro efecto negativo que explica esta caída fue el impacto desfavorable del tipo de cambio; depurado esta variable la facturación estaría en línea con la del ejercicio anterior.
Las ventas de la división farmacéutica aportaron el 85 por ciento de los ingresos del grupo, presentando una caída interanual del 5 por ciento. Cabe destacar en este periodo el dinamismo mostrado por algunos de sus principales productos, como son entre otros Januvia, Janumet y Gardasil, con crecimientos interanuales superiores al 10 por ciento.
El creciente protagonismo que vienen adquiriendo los mercados emergentes que representaron en este tercer trimestre el 20 por ciento de las ventas de esta división, destacando especialmente su aportación a las líneas de cuidado primario, salud de la mujer y vacunas. El mercado chino mostró un crecimiento en el trimestre del 19 por ciento.
Las ventas del segmento veterinario ascendieron a 815 millones de dólares (650 millones de euros), representando el 7 por ciento del total, mostrando un descenso del 1 por ciento respecto al ejercicio anterior, mientras que la división de productos de consumo generó unas ventas de 451 millones de dólares (360 millones de euros), con un crecimiento del 7 por ciento, en parte beneficiado por un efecto favorable del tipo de cambio.
Al apartado de I+D este grupo destinó en el trimestre 1.918 millones de dólares (1.550 millones de euros), en línea con el mismo periodo del ejercicio anterior. Esta inversión supuso un porcentaje sobre las ventas del 17 por ciento, sensiblemente superior al de la media del sector.
El resultado neto del periodo fue de 1.729 millones de dólares (1.400 millones de euros), superando ligeramente a los 1.392 millones de euros que obtuvo de beneficio en el tercer periodo del pasado año. En los nueve primeros meses del año la facturación de este grupo ascendió a 35.530 millones de dólares (28.400 millones de euros), un 1 por ciento inferior a las de 2011. En I+D este grupo invirtió en este periodo 5.944 millones de dólares (4.750 millones de euros), un 2 por ciento menos que en 2011, mientras que el beneficio neto de estos nueve meses ascendió a 5.350 millones de dólares (4.300 millones de euros), con un crecimiento interanual del 10 por ciento.
Para finalizar, y en relación con su posible comportamiento en bolsa en el corto y medio plazo, señalar que los analistas manejan un precio objetivo de 48,3 dólares, un 9 por ciento por encima de su cotización actual. La senda mostrada en los últimos meses, principalmente ascendente, permite predecir un movimiento alcista, si bien en las últimas semanas ha dado muestra de agotamiento. No obstante se trata de un valor con un amplio campo de mejora, cotizando actualmente más de un 50 por ciento por debajo de su máximo histórico.
