Tras una época aciaga para el comercio el cambio de tendencia está dejando su sello en algunos resultados y estimaciones de las principales multinacionales farmacéuticas. Según un exhaustivo informe de Citigroup, compañías como Bayer, Sanofi o UCB experimentarán a finales de año unos dividendos que alejan, en principio, cualquier sombra de recesión.
Para la multinacional alemana, este presente curso reportará unos ingresos netos que superarán a los de 2012, tras el retroceso sufrido en 2013. Así, según los analistas de Citigroup, Bayer cerrará el año con unos ingresos de 5.507 millones de euros, por los 4.643 millones de 2013. Una de las razones principales para este incremento se sitúa en las ventas del grupo, que superan a las de 2013 en casi 2.000 millones de euros (de 40.157 a 41.942 millones). Estos datos, según concluyen los analistas, reportan una mayor rentabilidad neta por dividendo.
Las previsiones para Sanofi son igualmente positivas. Para los analistas, la fortaleza de la compañía francesa en diabetes hará que su recuperación, si bien más lenta, esté consolidada antes del final de la década. De hecho, los primeros síntomas ya se empiezan a notar si se analizan los ingresos netos, que si bien no superan a los cosechados en 2012 sí que lo hacen respecto al frenazo sufrido en 2013. De hecho, los expertos de Citigroup esperan que 2016 sea el año de la total recuperación para Sanofi.
De otro modo, según Citigroup, UCB conseguirá volver a la senda del crecimiento este curso. Al igual que las dos compañías anteriores, superará el bache de 2013 y sus ventas conseguirán crecer en los años sucesivos. De hecho, los analistas definen el comportamiento de UCB como la de una compañía de con un sólido comienzo y un creciente pipeline que le hará consolidarse antes del final de la década.
Riesgos a medio y largo plazo
Para Bayer, los analistas coinciden al señalar como riesgos a medio plazo la debilidad de la demanda. En este sentido admiten que “hay posibilidades de que nuevos productos farmacéuticos no alcancen nuestras estimaciones de ventas”. Asimismo, en un análisis a largo plazo, desde Citigroup se señala que los precios bajos tendría un impacto adverso en la rentabilidad. “La división farma sufre de riesgos de comercialización de algunos productos; si el impacto de estos factores de riesgo es más negativo de lo que suponemos, entonces el precio de la acción podría no llegar a nuestro precio objetivo”, señalan.
Por su parte, para UCB dibujan un escenario que depende de tres factores principales en función de los cuáles las previsiones podrían variar. En primer lugar, para las ventas de Cimzia, Vimpat y Neupro se les pronostica resultados que superan los mil millones de euros. Cualquier derivación de esta mediana influiría en su perspectiva global. Asimismo, para la segunda mitad de 2014, se esperan los resultados de fase III de los fármacos brivaracetam, romosozumab y epratuzumab. Si las expectativas no se cumpliesen conllevaría cambios en las previsiones de la compañía. Por último, desde Citigroup se señala como riesgo la aparición de biosimilares que lastren las ventas.
En una situación similar se sitúan los riesgos pronosticados para Sanofi. La competencia que pueda sufrir el fármaco Lantus es el eje principal de esta incertidumbre. “Habrá que ver si los productos de competencia de este fármaco no superan nuestras expectativas”, alertan. De igual forma, señalan que “los mercados emergentes y ahorro de costes son clave para cumplir con las expectativas”.
