La acción de la farmacéutica alemana Bayer cotiza actualmente a 95,5 euros, presentando una pérdida en lo que va de año del 6 por ciento, mientras que en la comparación interanual muestra una ganancia del 18 por ciento, en línea con el comportamiento medio del sector. Su evolución en el último año ha venido dominada por una senda alcista, marcando su máximo histórico el pasado mes de enero, cuando se acercó a los 105 euros. Desde entonces este valor ha ido perdiendo algunas posiciones, si bien parece que comienza a mostrar signos de estabilización.
Los últimos resultados publicados por la compañía con sede en Leverkusen corresponden al cierre del ejercicio 2013. Las ventas ascendieron a los 40.157 millones de euros, con un crecimiento interanual del 1 por ciento, siendo la cifra más elevada en la historia de Bayer. Depurando el impacto del tipo de cambio y de partidas no recurrentes, el crecimiento interanual de las ventas se situaría en el 5,1 por ciento.
El Ebitda (beneficios antes de impuestos, intereses y amortizaciones) del ejercicio 2013 ascendió a 8.401 millones de euros, un 1,5 por ciento más que en el ejercicio anterior, mientras que el resultado neto fue de 3.189 millones de euros, un 33 por ciento superior al obtenido en el ejercicio anterior. Bayer generó en 2013 un cash-flow de 5.832 millones de euros, con un crecimiento interanual del 28 por ciento.
Evolución positiva en salud
Las ventas de la división de salud representaron el 47 por ciento de los ingresos consolidados del grupo, presentando un crecimiento interanual del 1,7 por ciento, impulsado principalmente por productos de reciente comercialización. La división de productos farmacéuticos generó unas ventas de 11.188 millones de euros, el 28 por ciento de los ingresos del grupo, con un crecimiento interanual ajustado del 9,4 por ciento, mientras que la división de productos de consumo facturó 7.736 millones de euros, el 19 por ciento del total, con un crecimiento ajustado del 3,2 por ciento.
Por otro lado, la división de productos agrícolas creció en 2013 un 5,2 por ciento, hasta los 8.800 millones de euros, y ya representa el 22 por ciento de la facturación total del grupo, mientras que la división de materiales tuvo un comportamiento diferente, con una caída de sus ventas del 2,2 por ciento hasta los 11.238 millones de euros, el 28 por ciento del total.
Para el ejercicio 2014 Bayer estima un crecimiento de las ventas del 5 por ciento (con tipo de cambio constante), crecimiento similar al estimado para el Ebitda. La inversión en I+D podría alcanzar los 3.500 millones de euros.
Por otro lado, y en relación con su posible comportamiento en el corto y medio plazo, señalar que Bayer parece entrar en una etapa de consolidación tras un largo periodo alcista. Por otra parte, el hecho de cotizar en niveles elevados en relación con sus cotizaciones históricas podría limitar en cierta medida su potencial alcista en los próximos meses.
