La acción de Johnson & Johnson (JNJ) cotiza actualmente en 122,1 dólares, situándose muy cerca de su máximo anual. Su comportamiento en este periodo ha sido de permanente subida, perfil muy diferente al de la mayoría de sus competidores. Esto le ha permitido acumular en el primer semestre de 2016 una ganancia del 17 por ciento, muy superior al de la media del sector.
Analizando un periodo temporal más amplio se puede observar como JNJ ha conseguido duplicar su valor en bolsa en los últimos 4 años, destacando un primer periodo alcista que abarcó los años 2013 y 2014, y un segundo que coincide con este primer semestre. Entre ambas fases su perfil ha sido bastante horizontal, con periodos bajistas no tan intensos como los de muchos de sus competidores y además con menor duración temporal.
Los últimos resultados publicados corresponden al primer trimestre del año en curso. Las ventas ascendieron a 17.482 millones de dólares (15.750 millones de euros) con un crecimiento interanual del 0,6 por ciento; depurado un impacto muy negativo del tipo de cambio este incremento se situaría en el 3,9 por ciento.
La división farmacéutica generó el 47 por ciento de la facturación, aumentando en el año un 5,9 por ciento (8,5 sin efecto tipo de cambio). El mercado estadounidense generó el 60 por ciento de estas ventas frente al 40 por ciento el mercado internacional, creciendo el primero un 12,9 y un 2,6 por ciento el segundo.
La división de aparatos médicos generó el 35 por ciento de la facturación con apenas crecimiento en el año (0,5 por ciento). Estas ventas se dividieron al 50 por ciento entre su mercado doméstico y el mercado internacional. Por su parte la división de consumo generó el 12 por ciento de la facturación, presentando una ligera caída interanual (-0,2 por ciento); en este caso el mercado internacional aportó el 57 por ciento de la facturación.
Inversión en I+D
Al apartado de I+D este grupo destinó en el primer trimestre 2.013 millones de dólares (1.800 millones de euros). Esta inversión fue un 3,3 por ciento inferior a la del mismo periodo del año anterior y supuso un 11,5 por ciento de las ventas, ratio en línea con la media del sector. El beneficio neto del periodo ascendió a 4.292 millones de dólares (3.950 millones de euros), ligeramente inferior al obtenido el pasado año.
Como hecho destacado cabe mencionar el acuerdo alcanzado para la adquisición de Vogue International, grupo especializado en el segmento de productos de consumo (cuidados del cabello, higiene personal…). La operación está valorada en 3.300 millones de dólares (2.950 millones de euros) que se pagarán en efectivo. Esta operación se estima que podría estar definitivamente cerrada para el tercer trimestre del año en curso.
Para finalizar señalar que los analistas bursátiles estimaban un precio medio objetivo para este valor en el corto-medio plazo de 118 dólares, precio que ya ha sido superado por JNJ.
