El Índice Global despidió el ejercicio con una ganancia de un 5,2 por ciento, comportamiento que se compara bien con ejercicios anteriores e incluso con la media de los mercados. Así, los otros dos indicadores que se siguen a efectos comparativos, Ibex-35 y Bloomberg European 500, cerraron ambos en negativo. No obstante cabe mencionar que durante gran parte del año el Índice Global se movió en negativo, proyectando lo que en principio parecía ser una repetición de ejercicios anteriores.
El comportamiento de este indicador en 2011 presentó una primera fase, que abarcó todo el primer semestre, de cierta tendencia alcista. En julio, coincidiendo con el desplome general de los mercados, este indicador entró en negativo, llegando a marcar un mínimo del ejercicio a mediados de agosto cuando llegó a acumular una pérdida del 6 por ciento. No obstante, en los últimos meses comenzó a recuperar posiciones, tendencia que se acentuó en las últimas semanas del año, cerrando 2011 en máximo anual. La ganancia acumulada por este indicador en el conjunto del año se divide casi al 50 por ciento entre el primer semestre y el segundo semestre.
Este indicador volvió a mostrar en un ejercicio tan complicado como el que acabamos de despedir un comportamiento sensiblemente anticíclico, que le lleva a presentar menores avances en momentos de subidas generales de los mercados, pero también mayor resistencia a la baja en momentos de caídas. Así, en los momentos más complicados del ejercicio 2011, especialmente en los meses de verano, el Índice Global no se libró de perder posiciones pero su caídas fueron sensiblemente menores que las de otros sectores económicos. Por otra parte, en la etapa final del año, cuando las bolsas comenzaron a recuperar algunas posiciones, el movimiento alcista de este indicador fue asimismo menos acentuado.
De los valores integrantes del Índice Global, ocho cerraron en negativo frente a 20 que lo hicieron en positivo. Entre los valores con mayor caída en este ejercicio 2011 cabe mencionar Celesio, que retrocedió un 30 por ciento, Zeltia cuya caída se acercó al 40 por ciento, y Faes con una pérdida superior al 50 por ciento. Por el lado positivo cabría mencionar el excelente comportamiento de Elan Corporation que llegó a revalorizarse más de un 110 por ciento, si bien hay que mencionar que este valor partía de niveles excepcionalmente bajos en comparación con sus referencias históricas, y de hecho actualmente sigue muy lejos de sus máximos históricos. Otros valores destacados fueron BMS, Grifols, Merck KGaA, Pfizer y UCB, todos ellos con revalorizaciones superiores al 25 por ciento.
Las españolas, de las peores
Los valores de las farmacéuticas españolas integrantes del Índice Global se situaron por regla general entre aquellos con peor evolución, a excepción del anteriormente mencionado Grifols. Estos valores se vieron especialmente perjudicados por el fuerte castigo que sufrió la renta variable de nuestro país, perjudicada gravemente por los miedos que dominaron gran parte del ejercicio sobre el posible contagio a España de las dificultades por las que atravesaron otras economías periféricas.
De cara al comportamiento en 2012 del Índice Global, cabe mencionar que su tendencia en los últimos meses ha sido claramente alcista, movimiento que en las últimas semanas ha mostrado cierta solidez. Se trata además de un sector económico cuyas cuentas de resultados se están desenvolviendo relativamente bien en un escenario económico tan complicado como el actual. Por todo ello, una mejora general en el panorama bursátil debería permitir recuperar buena parte del terreno cedido en los últimos años, impulsando e este índice a niveles más elevados.
